Bitcoin Halving

Bitcoin Halving

Qu’est-ce que le halving du bitcoin ?

Le halving du bitcoin consiste à réduire de moitié l’offre de bitcoin. Après le halving, les mineurs de la cryptomonnaie ne reçoivent plus que la moitié des BTC pour chaque bloc extrait avec succès.

Lors du halving du Bitcoin (BTC), l’approvisionnement en nouveaux Bitcoin est réduit de moitié. Le halving a lieu environ tous les 210.000 blocs, ce qui est à nouveau le cas tous les 4 ans environ. Il prend fin dès que le nombre maximum de 21 millions de bitcoins (BTC) est atteint. La structure déflationniste de l’offre, conçue par Satoshi Nakamoto, l’inventeur du bitcoin, comme contre-projet aux monnaies fiduciaires, est ainsi soutenue.

Qu’est-ce que le halving du bitcoin (BTC) ?

Tous les 210 000 blocs minés, la récompense que reçoivent les mineurs de bitcoins est réduite de moitié. Cela a pour conséquence qu’à chaque halving, de moins en moins de nouveaux Bitcoin sont mis en circulation jusqu’à ce qu’il n’y ait plus de nouveaux Bitcoin. Selon les prévisions, ce sera le cas en 2140. A partir de là, les mineurs ne recevront plus que les frais payés par les utilisateurs du réseau pour effectuer des transactions.

Ces frais garantissent que les mineurs continuent d’être incités à miner et donc à faire fonctionner le réseau. L’idée est que la concurrence pour ces frais permettra de maintenir les frais à un niveau bas après la réduction de moitié.

Quand aura lieu le prochain halving du bitcoin ?

Le halving du Bitcoin a lieu tous les 210.000 blocs, soit environ tous les quatre ans. Le prochain halving du Bitcoin devrait avoir lieu le 12 mars 2024 à 17h20 CEST.

Le halving permet de soutenir la structure déflationniste de l’offre derrière le bitcoin – après tout, il y aura au maximum 21 millions de bitcoins.

D’où viennent les nouveaux bitcoins ?

Les nouveaux bitcoins sont émis lors de ce que l’on appelle le minage. Lors du minage, toutes les transactions effectuées sur le réseau sont regroupées en blocs, qui sont à leur tour confirmés par des mineurs.

On peut se l’imaginer ainsi : Lorsqu’une nouvelle transaction est ajoutée, elle est validée par un mineur et placée dans un bloc. Lorsque le bloc est « plein », les mineurs font passer ce bloc par un processus. Ils extraient les informations et appliquent une formule mathématique qui transforme la transaction en quelque chose de beaucoup plus court, en fait une simple suite de lettres et de chiffres. C’est ce qu’on appelle le hachage. Ce hash est conservé dans le bloc à la fin de la blockchain. (Voir aussi Bitcoin Mining).

Pourquoi le Bitcoin Halving est-il important ?

La division par deux est importante parce qu’elle marque une nouvelle diminution du stock de bitcoins qui s’amenuise. Le stock total maximum de bitcoin est de 21 millions. À ce jour, il y a déjà environ 18 616 362 BTC en circulation, il ne reste donc plus que 2 383 638 qui peuvent être libérés via des récompenses de minage.

Le Bitcoin Halving réduit progressivement l’offre de Bitcoin disponible. Cela peut à son tour entraîner une hausse du cours du BTC alors que la demande reste inchangée.

Dans le passé, les halvings du bitcoin ont été corrélés à des hausses massives du cours du bitcoin.

Le premier halving, qui a eu lieu en novembre 2012, a vu le cours passer de 12 à près de 1 150 dollars en un an. Le deuxième bissextile du bitcoin a eu lieu en juillet 2016. Le cours lors de cette division par deux était d’environ 650 dollars américains et le 17 décembre 2017, le cours du bitcoin était passé à près de 20 000 dollars américains.

Et même depuis la dernière division par deux du bitcoin, qui a eu lieu le 11 mai 2020, le cours du BTC a pu passer d’un peu moins de 8 700 dollars américains à plus de 28 000 dollars américains à la fin de l’année 2020, soit une hausse de plus de 220 %.

Qu’est-ce que le Block Reward ?

Pour ce service, les mineurs reçoivent des frais de transaction (fees) qui peuvent varier en fonction du volume des transactions effectuées. De plus, ils reçoivent actuellement 12,5 BTC pour chaque bloc confirmé avec succès dans la transaction Coinbase – la récompense qui est divisée par deux lors du halving. La transaction Coinbase et les frais de transaction constituent ensemble le Block Reward, la « récompense de bloc ».

Quelle est l’influence du halving sur le cours du bitcoin ?

Dans le passé, le halving du bitcoin a toujours signifié une hausse du cours du bitcoin, du moins sur le long terme. La plupart du temps, il a toutefois fallu attendre des semaines ou des mois avant qu’une hausse significative ne se produise.

Mais par la suite, le bitcoin a toujours connu des « bull runs ». Les mécanismes de base du marché étaient alors à l’œuvre : l’offre et la demande. La demande augmentait, l’approvisionnement en nouveaux bitcoins diminuait (mais pas l’offre, qui augmentait tout de même).

Que s’est-il passé dans le passé après le halving ?

Dans le passé, le cours du bitcoin a augmenté après chaque halving. Le premier halving du bitcoin a eu lieu le 28 novembre 2012. La récompense pour les mineurs a été divisée par deux, passant de 50 BTC à 25 BTC. Le cours du bitcoin était de 12,35 dollars américains au moment du halving. Après 150 jours, il a atteint 127 dollars américains. Il a atteint son plus haut niveau dans la phase entre Halving 1 et Halving 2 en décembre 2013, un peu moins d’un an plus tard, à environ 1 038 dollars américains.

Le dernier halving du bitcoin a eu lieu le 9 juillet 2016. Il a été divisé par deux, passant de 25 BTC à 12,5 BTC. Au moment du halving, le cours du bitcoin était de 650,63 dollars américains. Le cours a atteint son plus haut niveau le 17 décembre avec près de 20 000 dollars américains, après environ 1,5 an (+3 000%).

Que se passe-t-il avec le cours du bitcoin après le halving ?

Si l’on part du principe que les événements passés se répètent et que les mécanismes du marché font leur travail lorsque la demande reste stable ou augmente, il se pourrait bien que le cours du bitcoin remonte.

Il n’est toutefois pas exclu qu’il ne se passe rien ou rien de grand juste après le halving du bitcoin, du moins en ce qui concerne le cours du bitcoin (BTC). Il existe certes des indicateurs qui montrent que la pénurie de l’offre est synonyme de hausse du cours. C’est surtout le ratio stock/flux, qui permet de calculer la rareté d’un bien économique, qui donne des signaux positifs. Mais ce modèle est également controversé. De même, la répétition d’événements passés n’est en aucun cas gravée dans le marbre.

En outre, on peut supposer avec une certaine certitude que les investisseurs savent désormais qu’une réduction de moitié de l’approvisionnement en BTC a entraîné par le passé une nette augmentation du cours du bitcoin. Il se peut donc qu’il y ait déjà une partie des spéculateurs qui parient sur une hausse du cours du bitcoin avant l’événement. Si cela devait se produire, ils vendraient davantage leur bitcoin après le halving, le cours du bitcoin pourrait donc également baisser.

Il en va de même pour les mineurs de bitcoins. La forte augmentation du taux de hachage, c’est-à-dire de la puissance de calcul utilisée pour l’extraction de nouveaux bitcoins, indique que les mineurs ont tenté de s’approvisionner davantage en bitcoins « bon marché ». En effet, rappelons qu’après le halving, ils ne reçoivent plus que la moitié des unités de bitcoins pour les blocs qu’ils ont réussi à extraire. Ils pourraient les mettre plus souvent en vente sur le marché après le halving et faire ainsi baisser le cours du bitcoin.

Halving et la rentabilité du minage

Enfin, il peut arriver qu’une certaine proportion de mineurs ne soit plus rentable après le halving. Ils débrancheraient alors leurs appareils. Le temps de blocage augmente alors jusqu’à la prochaine adaptation de la difficulté de minage, ce qui pourrait rendre le bitcoin moins attractif pour les investisseurs. Cela se traduirait à son tour par une baisse du cours du bitcoin et rendrait le minage du bitcoin encore moins attractif.

Nous l’apprenons : le monde n’est pas si simple. Ni l’âge de glace des crieurs de FUD ne menace, ni un avenir doré du « Number go up » n’est défini uniquement par le halving. Le cours du bitcoin, et donc l’activité des mineurs, reflètent justement l’offre et la demande.

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